Inaugurada em 1952 a Praça da Bandeira, tem como destaque um monumento em homenagem ao poeta, contista e jornalista carioca Olavo Bilac, autor da letra do hino a bandeira brasileira. Praça esta que desde sua inauguração, ocorrem os principais eventos cívicos e escolares da cidade.

No ano de 2017 o espaço público foi restaurado pelo governo municipal, com a intenção de deixá-lo com aspectos e características originais de quando foi criada. O piso, os bancos, a iluminação e o busto de Olavo Bilac foram restaurados. A praça também recebeu uma obra de arte, um mosaico que apresenta a bandeira de Ibirama, feita pelo artista Leonardo Martins Positano, de Porto Alegre. O ambiente recebeu floreiras construídas com madeira de demolição. As flores foram presentes de pessoas da comunidade Ibiramense.